總現金薪酬：港股公司趨升，美股公司平穩

　　2011年整體調研結果顯示：在3個市場CEO總現金薪酬中位值中，港股市場最高，為人民幣115萬元；其次是美股市場（人民幣71萬元）和A股市場（人民幣41萬元），但相比之下，港股和美股的CEO總現金薪酬中位值都較上年有所下降（上年港股為人民幣130萬元，美股為人民幣100萬元），僅有A股保持上升趨勢（去年為人民幣30萬元）。

　　“但這并不表示港股市場和美股市場高管薪酬水平呈下降趨勢，CEO中位值整體結果較上一年降低主要是由于IPO市場的繁榮令今年調研樣本擴充。

　　如果我們選取相同的樣本公司，對其高管薪酬進行跨年度分析比較會發現，港股公司高管薪酬仍呈上升趨勢。從韜睿惠悅篩選出2011年和2010年兩年共有樣本進行分析，結果顯示港股公司全行業CEO年度總現金薪酬在2010年的增長率為12%.而美股公司總現金薪酬則維持平穩。“韜睿惠悅中國區高管薪酬咨詢業務總經理方曄評論道。

　　在股權激勵方面美股企業的投入領先于其他市場相比A股和港股市場，美股中國上市公司在股權激勵方面投入最高，該市場企業在2010年因授予長期激勵產生的成本占當年營業收入比例的中位值約為1.2%，占凈利潤比例的中位值約為10.5%；而這兩個數字在A股市場分別為在1%和7%，在港股市場分別為0.8％和4.2％。

　　方曄表示，美股上市中國公司在股權激勵方面投入高，主要與上市企業的行業分布有關系。“由于在美股上市的企業大多是處于高速成長期的科技類企業，他們在應用股權激勵時往往更加激進。”同時，她補充道，雖然港股上市中國企業整體而言在股權激勵的投入上不如美股和A股，但在信息技術行業卻呈現出不同狀況。“據統計，在港上市的信息技術企業在2010年因授予長期激勵產生的成本占當年營業收入比例的中位值約為1.7%，占凈利潤比例的中位值約為10.5%，這再次說明，股權激勵是信息技術這類高成長企業高管人員薪酬組合中的重要部分。”

　　地產、高科技、金融三大行業引領不同資本市場高管薪酬

　　從行業水平來看，各個市場亦不相同。截至2011年5月20日，在已經披露年報的355家香港上市的中國企業中，CEO年度總現金薪酬中位值為人民幣115萬元。房地產行業拔得頭籌，該行業的CEO年度總現金薪酬中位值達到人民幣297萬元；金融行業也維持了較高的水平，達到人民幣273萬元。這是近年來房地產行業在港股首次趕超金融行業，領跑于整個市場。

　　“港股上市公司2010年CEO年度總現金薪酬中位值增長率為12%.而房地產行業的增長率則達到19%，超出全行業7個百分點。”另一方面，金融業高管薪酬增速放緩，方曄認為這可能是源于監管部門近年來對金融行業的監管力度日益加強，“從調研結果來看，金融行業CEO年度總現金薪酬中位值的年度增長率僅有2%.”

　　再看美國市場，由于集中在納斯達克和紐約證券交易所上市的中國公司大部分為科技股企業，截至2011年5月20日，基于已有數據的統計結果顯示，通訊業和信息技術行業CEO年度總現金薪酬水平位列前二名，中位值分別為人民幣179萬元和126萬元。而A股市場仍是金融業獨領風騷，CEO年度總現金薪酬水平為人民幣215萬元，顯著高于其他行業。

　　金融業獨董領銜各個市場

　　縱觀三個市場，美股公司獨立董事的薪酬最高，其中位水平為人民幣16萬元，港股公司緊隨其后，獨立董事的薪酬中位水平為人民幣12萬元，A股的與前兩者相距甚遠，其中位值僅為人民幣5萬元。不過，金融行業獨立董事的薪酬水平在3個市場各行業中均位居首位（美股為人民幣35萬元，港股為人民幣25萬元，A股為人民幣17萬元）。